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Data as of: 2026-10-09 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油 (BZ=F) 深度分析 | 做多：现货升水与成品油去库推动动能向 106.74 | 2026-10-11

我们做多布伦特原油（ICE 布伦特 12 月合约，BZZ26），若日收盘跌破 103.05 枢轴位 S1（结算价 2026-10-09）则该判断失效。结算价 104.72 处于 20 日区间（93.68–105.91）的第 90 百分位，受 5 日涨幅 +2.42% 与 20 日涨幅 +4.95%（结算价）支撑。曲线处于现货升水，M1-M2 为 +3.47（+3.43%），滚动收益率为 41.1%，确认了即期偏紧而非库存驱动的市场格局。基本面支撑买盘：EIA 原油库存为 424,134 kb（2026-10-02），在周度减少 3,186 kb 后仅较五年同期均值高 +0.2%，而汽油（-6.3%）与馏分油（-12.0%）均远低于季节性常态，炼厂开工率为 92.7%。Baker Hughes 钻机数升至 462（环比 +6，同比 +44），截至 2026-10-09，这是值得关注的供应响应，但尚未构成过剩信号。持仓并不拥挤：OVX 为 48.9，仅处于一年来的第 43 百分位，且远高于 RV20 的 34.3%，因此期权正在为中国数据日历中的事件风险定价。跨资产方面，油金比为 0.0218，处于一年来的第 90 百分位，属于偏高的相对读数。上行目标为 R2 106.74；若日收盘跌破 103.05，则判断反转。