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Data as of: 2026-10-09 · Settlement: Exchange final daily settlement

天然气 (NG=F) 深度分析 | 做多：自2.912低点反弹，空头在冬季前回补 | 2026-10-11

我们做多天然气（NGX26.NYM，即NG=F背后的NYMEX合约），失效条件为日收盘跌破2.912的20日低点[结算价 2026-10-09]。市场于2026-10-09收于3.22，当日上涨1.64%，五个交易日累计+6.1%，二十个交易日累计+7.95%，此前自2026-09-28至2026-10-02当周触及的2.912低点反弹，该周收跌5.89%报3.035。反弹已收复枢轴位P 3.193，并处于2.912–3.395的20日通道63.8%位置，上方阻力为R1 3.274与R2 3.328。ATR14为0.1447，相当于价格的4.49%的完整日波幅，因此仓位规模必须尊重宽幅波动；RV20为42.5%，确认已实现波动率偏高但未达极端。管理基金截至2026-10-06仍为净空头-144,537手，且净空头已连续三周增加，但CTA趋势代理读数为74——趋势跟随者已偏多，因此逼空潜力真实但并不干净。曲线处于陡峭升水（M1-M2为-0.326，-9.19%），对多头而言是沉重的移仓成本，支持交易近月动量而非被动持有多头。未来20个交易日的季节性温和偏多（均值+3.32%，中位数+1.41%，15年中有8年上涨）。只要3.22维持在3.193上方，观点偏多；日收盘跌破2.912则结束该判断。