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Data as of: 2026-10-09 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油（BZ=F）深度分析 | 现货溢价与馏分油去库存利好多头 | 2026-10-12

观点：做多布伦特原油（BZ=F / BZZ26.NYM），止损为日结算价跌破101.38（S2）。上一交易日（2026-10-09）结算价为104.72，处于20日通道93.68–105.91的90.3%位置，5日涨幅+2.42%，20日涨幅+4.95%（结算价），2026-10-12早盘06:50报价105.53（较结算价+0.77%），逼近20日高点。三大支撑因素：（1）曲线处于现货溢价，M1-M2价差为3.47（3.43%），展期收益41.13%，显示近期供应紧张；（2）EIA馏分油库存105,138千桶，较5年同期均值低12.0%，汽油低6.3%，而原油库存仅比同期基准高0.2%；（3）持仓未拥挤，隐含波动率OVX 48.9（1年分位数43%）相对已实现波动率RV20 34.3%偏低。主要风险在于10月13日至16日美国CPI/PPI及中国数据密集发布，以及20日季节性均值-2.32%的偏空影响。日结算价跌破101.38将破坏结构并使多头失效。