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Data as of: 2026-10-09 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油 (BZ=F) 深度分析 | 做多：现货升水 + 成品油去库，回调至 106.74 附近买入 | 2026-10-13

我们做多布伦特原油 (BZZ26.NYM)，若日线收盘跌破 103.05 枢轴位（结算价基准）则止损离场。前一交易日结算价为 104.72 [结算日 10-09]，当日上涨 0.42%，五个交易日累计 +2.42%，二十个交易日累计 +4.95%，价格处于 20 日区间（93.68–105.91）的第 90 百分位。2026-10-13 亚洲早盘（截至 06:50）报 106.14，较结算价上涨 1.36%，盘中最高 107.
3、最低 102.8 —— 高于 20 日高点 105.91，但该点位为盘中价，并非结算价。期限结构处于现货升水（M1–M2 为 3.47，3.43%，展期收益 41.13%），表明近端供应偏紧。基本面亦予以佐证：原油库存 424,134 千桶仅较五年同期均值高 +0.2%，而汽油低 -6.3%、馏分油低 -12.0%，3:2:1 裂解价差为 64.55 美元/桶。波动率端持仓并不拥挤 —— OVX 为 48.9，仅处于一年区间的第 43 百分位，RV20 为 34.3%，远低于隐含波动率，因此期权并未完全计入风险溢价。油金比为 0.0224，处于一年第 95 百分位，警示轻松的相对超额收益已告一段落，但并非择时信号。季节性为逆风（未来 20 个交易日均值为 -2.86%，15 年中仅 5 年上涨），因此我们轻仓布局，仅在 105.73 上方加仓。只要日线收盘守住 103.05，观点维持看涨。