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数据截止: 2026-10-13 · 结算口径: 交易所最终日结算价

小麦 (ZW=F) 深度分析 | 空头：看跌动能指向 661.5 支撑 | 2026-10-14

我们做空 CBOT 12月小麦 (ZWZ26)，若日收盘价回升至 686.5 以上则交易失效。前一交易日结算价为 669.25 [结算 10-13]，当日下跌 0.45%，5日变动为 -4.97%，20日变动为 -8.13%（结算价），呈持续下跌趋势而非单日抛售。价格处于20日区间 (661.5–736) 的第10百分位，曾于 10-09 触及20日低点 661.5 并维持三个交易日；已实现波动率压缩，RV20 为 21%，ATR14 为 17.25（占价格的 2.58%，为完整日波动区间），因此方向性突破将带来显著影响。曲线处于升水 (M1-M2 -13.75，-2%，展期收益 -8.02%)，对多头构成结构性阻力，对空头则为顺风。未来20个交易日的季节性偏弱（均值 -0.49%，中位数 -1%，15年中仅6年上涨）。最近完成的周线 (2026-10-05 至 10-09) 下跌 1.76% 至 671。本周尚未结束，无法得出周线收盘结论。本期无亚洲市场数据。关键风险：日收盘价高于 686.5 (10-07 结算价) 将使空头失效，目标看向 706.5。