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数据截止: 2026-10-13 · 结算口径: 交易所最终日结算价

布伦特原油 (BZ=F) 深度分析 | 做多：贴水趋紧，20日区间 88% | 2026-10-15

我们做多布伦特原油（ICE Brent，BZZ26.NYM），若日收盘跌破S1枢轴位 103.57 则判定失效。上一交易日结算价为 105.69 [结算日 10-13]，五个交易日上涨 5.08%，二十个交易日上涨 2.3%，价格处于20日通道（93.68–107.
3）的第88百分位，距52周高点 107.3 仅 1.5%。曲线处于贴水状态，M1-M2 为 2.78（2.7%），滚动收益率为 32.42%，这种结构有利于多头并表明现货趋紧。成品油库存最为紧张：截至 2026-10-02，汽油库存较五年同期均值低 6.3%，馏分油低 12.0%，而原油本身仅高于均值 0.2%，3:2:1裂解价差为 65.16 USD/bbl [2026-10-14]，使炼厂在 92.7% 的开工率下持续采购原油。已实现波动率处于压缩状态，RV20 为 34%，OVX 为 48.77，因此期权为今日美国PPI和零售销售数据以及明日美联储主席Warsh讲话的事件风险支付溢价。季节性为逆风（未来20个交易日均值 -2.53%），这也是止损设在枢轴位下方而非噪声区间内的原因。日收盘低于 103.57 则翻转判断；高于 107.3 则打开上行空间至 108.52，随后 110.38。