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数据截止: 2026-10-14 · 结算口径: 交易所最终日结算价

大豆 (ZS=X26) 深度分析 | 在20日低点做多；止损位 1263.08 | 2026-10-15

我们在CBOT大豆（ZSX26）1277.25结算价[10-14]做多，止损设在日线收盘跌破枢纽S2的1263.08。三个理由：第一，价格处于20日通道（1269.75–1331.75）的12.1%位置，此前20日下跌-3.28%，且10-09低点1269.75已经测试并守住——这是区间底部的定义风险入场点。第二，美国大豆压榨利润为2.7832美元/蒲式耳（2026-10-12），处于1年区间的80.16%，且较20个交易日前的2.5148上升，相关CRUSH_SOY价差为2.6351美元/蒲式耳（P1Y 69.84%，P3Y 89.95%）——加工商需求正在高利润下吸收供应。第三，期限结构处于contango（M1-M2 -16.25，-1.25%，展期收益-7.5%），这对多头是持仓成本，但表明没有即期紧张需要对抗。未来20个交易日的季节性支持做多：均值+1.62%，中位数+1.26%，15年中有9年上涨。10-14交易日最高1293.5 / 最低1274.25 / 收盘1277.25，连续第二日收低；10-15盘中数据尚未公布。ATR14为22.07（价格的1.73%），因此1263.08止损位距结算价约0.6个ATR，R1目标1295.92距结算价约0.85个ATR。如果日线收盘跌破1263.08，或压榨利润跌破20个交易日前的2.5148水平，该观点即失效。