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数据截止: 2026-10-14 · 结算口径: 交易所最终日结算价

小麦（ZW=F）深度分析 | 看跌：20日跌幅-7.87%，S1 663支点防线失守 | 2026-10-15

看跌CBOT 12月小麦（ZWZ26）：20日下跌趋势（结算价跌幅-7.87%）保持完整，2026-10-14结算价673.25仅高于支点P 672约1.75个点，20日通道位置处于15.9%，确认持续处于派发状态。三个理由：（1）价格已连续五个交易日未能收复10-08高点691.75，形成高点逐步下移的格局，逼近20日低点661.5；（2）期限结构处于contango（M1-M2为-14，-2.05%），展期收益率为-8.2%，对多头构成持续的持仓拖累；（3）未来20个交易日的季节性为负（中位数-1%，15年中仅6年上涨）。失效条件：日收盘价站上687.25（R2）将打破低点下移序列，迫使重新评估。下行方面，若日收盘跌破S1 663，则打开通往S2 656.75的空间。20日已实现波动率RV20为21.2%，处于偏低水平，期权尚未定价反转预期。本期未捕获到亚洲市场报价，报告日观察均为日内数据。