本報告來自 MacroTerms.com

數據截止: 2026-10-14 · 結算口徑: 交易所最終日結算價

WTI原油（CL=F）深度分析 | 做多：现货溢价趋紧，突破94.14 | 2026-10-15

我们做多WTI原油（CLZ26.NYM），止损为日收盘低于92.19枢纽支撑位S1。2026-10-14结算价95.09（+1.01%），延续了自10-08的91.49以来的四个交易日上涨，涨幅达+3.9%，使价格处于20日区间86.86–98.01的74百分位，并高于枢纽点P的93.65。期限结构处于现货溢价（M1-M2为0.97，1.04%，展期收益12.49%），这是近期趋紧的信号，而非多头的持仓成本。产品库存数据佐证：汽油库存较五年同期均值下降6.3%，馏分油下降12.0%，3:2:1裂解价差处于一年内的96百分位。管理基金净多头仅占未平仓合约的2.84%，为三年来的14.63百分位——本轮上涨并未拥挤，仍有空间建立多头头寸。隐含波动率（OVX 48.77）比20日实际波动率33.5%高出15.3个点，因此期权为事件风险支付了溢价；我们通过期货而非期权来表达观点。2026-10-15亚洲交易时段06:50报价为95.02（较结算价-0.07%），在前期区间内盘整，并非反转。20日变动为-2.48%，季节性均值为-2.51%，这要求仓位管理需谨慎，而非看空。上方目标位为97.06（R2），随后是98.01（20日高点）；日收盘低于92.19则观点失效。