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Data as of: 2026-10-13 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油（BZ=F）深度分析 | 做多：贴水趋紧，20日区间88% | 2026-10-15

我们做多布伦特原油（ICE Brent，BZZ26.NYM），若日收盘跌破S1枢轴位103.57则止损离场。上一交易日结算价为105.69 [结算日 10-13]，五个交易日上涨5.08%，二十个交易日上涨2.3%，价格处于20日通道（93.68–107.
3）的第88百分位，距52周高点107.3仅1.5%以内。曲线处于贴水状态，M1-M2价差为2.78（2.7%），滚动收益率为32.42%，这种结构有利于多头并表明现货趋紧。成品油库存最为紧张：截至2026-10-02，汽油库存较五年同期均值低6.3%，馏分油库存低12.0%，而原油本身仅高于均值0.2%；3:2:1裂解价差为65.16 USD/bbl [2026-10-14]，炼厂在92.7%的开工率下持续采购原油。已实现波动率处于压缩状态，RV20为34%，OVX为48.77，因此期权为今日美国PPI和零售销售数据以及明日美联储主席Warsh讲话的事件风险支付溢价。季节性因素构成逆风（未来20个交易日均值为-2.53%），因此止损位设在枢轴位下方而非噪声区间内。日收盘跌破103.57则翻转判断；升破107.3则上看108.52，随后是110.38。