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Data as of: 2026-10-14 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油(BZ=F)深度分析 | 做多：现货升水与库存下降，枢轴105.59关键 | 2026-10-16

我们做多布伦特原油(BZ=F，ICE布伦特12月合约BZZ26.NYM)，若日收盘跌破S1枢轴104.46(结算价基准)则观点失效。该判断基于三大支柱：一是陡峭的近月现货升水(M1-M2为2.66，2.57%，展期收益30.87%)，表明现货市场偏紧；二是原油库存连续第四周下降(EIA库存截至2026-10-09为415,577千桶，周环比-8,557千桶，较五年同期均值-2.5%)，同时馏分油较五年均值-11.7%；三是价格动能，10-14结算价106.06，5日上涨5.85%，20日上涨5.26%，处于20日区间(93.68-107.
3)的第91百分位。上周完成的周线(2026-10-05至2026-10-09)收于104.72，周涨2.42%，此前低点为97.08。2026-10-16亚洲早盘(截至06:50)，布伦特最新报105.56，较结算价-0.47%，日内交投区间103.38-106.39——该回落守住S1上方，结构保持完好。ATR14为4.1(占价格的3.87%，为完整日波动幅度)，因此突破R1 106.83将打开R2 107.96，约超出0.46个ATR。季节性为逆风(未来20个交易日均值-3.22%，15年中仅5年上涨)，且OVX为48.62(第41百分位)，显示期权并未为事件风险支付溢价，因此仓位规模应尊重较宽的日波动幅度。我们在价格持稳于105.59(枢轴P)上方时加仓，在日收盘跌破104.46时离场。