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数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

大豆 (ZS=X26) 深度分析 | 看跌：跌破20日低点1262.25，S2 1252.5 生效 | 2026-10-17

看跌大豆 (ZS=X26，即 ZS=F 所引用的 CBOT 11月合约)：2026-10-16 结算价 1261.25 跌破此前20日低点 1262.25，确认在五个交易日已下跌 2.38%、二十个交易日已下跌 3.24% 的市场中开启新一轮下行。本期触发因素即为该跌破，价格目前处于20日通道 (1253.25–1331.
5) 的第10百分位，上方枢轴 P 位于 1267.5。基本面的对冲因素是强劲的美国压榨利润 2.6721 USD/bu (2026-10-15)，处于1年第73百分位、3年第91百分位，但该需求支撑未能阻止跌势。期限结构处于升水 (M1-M2 -14.75，-1.15%，展期收益 -6.93%)，这是多头的持有成本，而非现货紧张的信号。未来20个交易日的季节性略偏支撑 (均值 +1%，中位数 +1.15%，15年中有8年上涨)，但样本较小且最差情形为 -8.35%，仅作背景参考。只要价格保持在 1267.5 枢轴下方，判断即为看跌；若日收盘重新站上 1277.25 (2026-10-14 结算价)，则空头失效并重新打开 1287.75 区域。第一目标为 S2 的 1252.5，约比 1261.25 结算价低 0.45 ATR。