本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

黄金 (GC=F) 深度分析 | 看涨倾向 | 2026-10-18

我们持有COMEX 12月黄金 (GCZ26) 多头，若日收盘跌破枢轴支撑 4128.1 则失效。市场在 5.51% 的20日回撤（结算价 10-16）后进入盘整，守住了 4091.2 的20日低点和 10-14 的 4095 低点，而管理资金净多头已在四周内从 127,389 手削减至 107,089 手——持仓更趋清洁，尽管截至 2026-10-06 净持仓百分比仍位于 90.8 的拥挤百分位。实物与ETF流温和支撑：COMEX注册库存持平于 14.82 Moz（截至 10-15），此前20份报告减少 0.34 Moz；SHFE仓单仅增加 900 kg 至 116,928 kg（10-16）；GLD 在20个交易日内上涨 0.67%。隐含波动率处于第12百分位，GVZ 为 22.58，而 RV20 为 18.3%，因此在中国数据密集的一周前，上行期权较为便宜。跨资产比率显示黄金落后于铜（1Y 92.46%）和石油（1Y 100%），白银落后于黄金（金银比 72.96，1Y 87.7%）。日收盘跌破 4128.1，随后是 4086.1，将使观点转为中性至看跌；升破 4204.9 则打开 4239.7 的空间。