本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

天然气(NG=F)深度分析 | 看跌：低于3.1233做空Nov26 | 2026-10-18

看跌NYMEX天然气：2026年11月合约(NGZ26.NYM)于2026-10-16收于3.116，当日下跌3.71%，主力合约已于2026-10-15从10月展期至11月。做空理由有三：第一，价格走势恶化——2026-10-16的K线区间为3.062–3.229，收于最低点，跌破3.1797的S1枢轴，5日变动为-3.23%（结算价），而20日变动仍为+2.4%，在2.912–3.395的二十日通道中处于42.2%位置的动能回落。第二，期限结构处于陡峭升水，M1-M2为-0.27（-7.97%），展期收益为-95.69%，多头持仓成本高昂。第三，持仓显示管理基金净空头为-126,481手（截至2026-10-13），空头一周增加18,056手，而未平仓合约降至1,741,163手——为主动卖出而非回补。季节性（未来20个交易日均值+7.15%，15年中有10年上涨）是主要反向因素并限制确信度。失效条件：日收盘高于3.3077（R1）将否定做空；跌破3.1233（S2）则目标为2.997，即2026-10-09周低点，约为S2之外1.2×ATR。本期未捕捉到亚洲市场数据，故不作亚洲对比。