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Data as of: 2026-10-16 · Settlement: Exchange final daily settlement

白银 (SI=F) 深度分析 | 看跌：57.305 结算价低于枢轴 P 56.822，下一支撑 S1 55.954 | 2026-10-18

看跌白银：2026-10-16 的结算价 57.305 低于枢轴 P 56.822，且处于 20 日通道下沿 13.9% 区间内，5D -6.13% 与 20D -14.66% 确认的是下跌趋势而非底部。三个理由：(1) 价格未能守住 10-14 低点 55.56 作为支撑，且 10-16 反弹至 57.305 在 R1 58.024 下方受阻，为 S1 55.954 和 S2 54.752 打开下行空间；(2) 管理基金净多头已连续三个 CFTC 周下降（13,309 降至 5,619 手，截至 2026-10-13），同时价格下滑，这种平仓模式通常延续；(3) 金银比处于 72.96（1Y 百分位 87.7%）表明白银落后于黄金，且期限结构处于 contango，滚动收益为 -4.42%，对多头构成持有成本拖累。失效条件：日收盘高于 R2 58.892（约高于结算价 0.8 ATR）将否定看跌判断。COMEX 注册库存截至 2026-10-15 为 103.12 Moz，过去 20 份报告增加 5.83 Moz，SLV 持仓在 20 个交易日内上升 1.22% 至 497,650,797 oz——供应并不紧张。季节性略偏负面（均值 -0.32%，中位数 -0.97%，15 年中 7 年上涨）。本期未捕捉到亚洲市场数据。