本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

布伦特原油(BZ=F)深度分析 | 做多：20日突破、现货升水、油金比处于1年极端 | 2026-10-19

我们做多布伦特原油(ICE布伦特12月合约，BZZ26.NYM)，若日收盘跌破106.52枢轴支撑位S1则止损。2026-10-16结算价为109.86，果断突破此前20日高点107.3，全周上涨+4.91%，价格处于20日区间的第99百分位。期限结构呈现货升水(M1-M2 +3.04，+2.85%)，滚动收益率为34.15%，印证了现货趋紧而非纯粹的金融买盘。基本面亦佐证：EIA原油库存为415,577 kb，较5年同期均值低2.5%，此前一周减少8,557 kb；馏分油库存低11.7%，炼厂开工率为93.5%。3:2:1裂解价差为$57.77/bbl，显示成品油需求强劲。持仓风险偏高——OVX为50.74(1年第48百分位)，远高于RV20的34.2%，期权正为中国数据定价事件风险。油金比为0.0243，处于1年第100百分位的极端水平，宜分批建仓而非追高。2026-10-19亚洲早盘(06:50)布伦特报108.78，较结算价下跌-0.98%，仍守在S1上方。我们在106.52-108.26区间逢低买入，上看111.6/113.34；若日收盘跌破106.52则策略失效。