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数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

铜 (HG=F) 深度分析 | 做多：中国数据确认 6.53 支撑 | 2026-10-19

做多 COMEX 12月铜 (HGZ26)，若日收盘跌破 6.5303（结算价基准）则止损。该金属于 2026-10-16 结算于 6.5735，五个交易日下跌 1.77%，二十个交易日下跌 1.76%，但回调在 20 日通道下五分之一区间（6.509–6.9285，位置 15.4%）内停滞，上周完成的交易周录得 6.5245 低点，守在 20 日底线之上。实物平衡在关键处收紧：LME 仓库库存于 2026-10-16 日减 1,175 MT 至 225,425 MT，二十份报告累计减少 29,675 MT，而 COMEX 注册库存于 2026-10-15 持平于 470,900 short tons。管理基金净多头在过去四周从 82,522 削减至 61,058 手，净持仓占比从 27.36% 降至 19.46%，拥挤度从第 69 百分位降至第 60 百分位——仓位更干净，而非过度拉伸。铜金比 1.57 处于过去一年第 92 百分位，使亲增长敞口保持偏贵，主张谨慎入场。今日中国活动数据（工业增加值预测 5.4% y/y，固定资产投资 -7.3% ytd，GDP 4.4% q/y，均为北京时间 10:00）是即时催化剂；若跌破 6.5303 则反转判断。ATR14 为 0.1217（占价格 1.85%，完整日波动范围），因此 6.44 附近的止损大致位于 S1 枢轴下方一个 ATR。