本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

天然气(NG=F)深度分析 | 空头：跌破3.1357的看跌反转 | 2026-10-19

我们看跌NYMEX 1月天然气(NGZ26，连续合约NG=F)，若日收盘价回升至下一枢轴点P的3.1357上方，则该判断失效。[结算价10-16]报3.116，下跌3.71%(结算价)，五个交易日累计下跌3.23%(结算价)，此前在20日高点3.395下方附近受阻，并跌破前一RETRO阶梯的S1支撑3.1797。ATR14为0.1373，约为价格的4.41%，因此市场处于高波动状态，单日行情即可抹去一周的持仓布局。管理基金截至2026-10-13净空头-126,481手，但空头仓位仍在重建中，这支持趋势延续而非逼空。曲线呈陡峭升水，M1-M2为-0.27(-7.97%)，展期收益率为-95.69%，对多头构成沉重的持有成本。季节性是主要反向因素：未来20个交易日平均上涨+8.24%，15年中有10年上涨。我们仅将其视为背景而非信号，需日收盘价站上3.1357才放弃空头。初步下行目标为2.9687(NEXT S2)，约低于枢轴点1.08×ATR。