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数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

大豆 (ZS=X26) 深度分析 | 空头：跌破20日低点1262.25，反弹至1272.58可沽空 | 2026-10-19

看空大豆 (CBOT 11月 ZSX26)：2026-10-16结算价1261.25跌破此前20日低点1262.25，确认下行趋势，该趋势已造成5日变动-2.38%、20日变动-3.24%（结算价口径）。三点理由：其一，价格处于20日通道（1253.25-1331.
5）的10.2百分位，且已连续五个交易日收低；其二，期限结构为升水，M1-M2为-14.5（-1.14%），展期收益为-6.82%，多头在近月走低的同时承担沉重持仓成本；其三，2026-10-16的压榨利润为2.628 USD/bu，处于89.54的三年百分位，在该水平加工商套保充分，利润更可能压缩而非扩张。若日收盘重新站上下一枢轴位R1的1266.92则倾向反转；若日收盘高于1272.58（下一R2）则完全失效；在该水平之下，跌破20日低点1253.25将指向1247.58（下一S2）。本期未捕捉到亚洲市场数据，故所有报告日观察均标注为日内。季节性（未来20个交易日，均值+1.93%，15年中有9年上涨）仅为小样本对冲，并非交易逻辑。风险指标（DD52w 11.58%，Sharpe30 -2.1808）印证当前下行趋势。