本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-16 · 结算口径: 交易所最终日结算价

布伦特原油（BZ=F）深度分析 | 做多：20日突破、现货升水、裂解价差支撑 | 2026-10-20

布伦特原油为做多：2026-10-16结算价109.86果断突破此前20日高点107.3，全周上涨+4.91%，价格处于20日区间的第99百分位。支撑该判断的理由有三。第一，技术突破得到结构确认：20日通道为93.68–110，结算价收于距顶部0.14以内，而NEXT枢轴阶梯（源自10-16高/低/收）将第一阻力位设在111.
6、第二阻力位设在113.34，在108.26枢轴之上提供明确的上行空间。第二，现货面偏紧：EIA原油库存415,577 kb（2026-10-09）较五年同期均值低2.5%，此前一周减少8,557 kb，馏分油库存较均值低11.7%，且曲线处于现货升水，M1-M2为3.04（2.85%），滚动收益率为34.15%——体现即期偏紧，而非期货升水带来的展期拖累。第三，3:2:1裂解价差为54.58 $/bbl（2026-10-19），炼厂开工率93.5%，支撑原油需求保持买盘。若日收盘跌破NEXT S1枢轴106.52，则该偏多判断失效，105.23/104.07区域将重新进入视野。2026-10-20亚洲早盘（06:45）布伦特最近成交价109.3，较结算价下跌0.51%，属于突破内的日内回调，而非反转。ATR14为4.05（占价格的3.68%），框定预期日内波动区间。