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數據截止: 2026-10-19 · 結算口徑: 交易所最終日結算價

WTI原油 (CL=F) 深度分析 | 做多：20日突破、现货升水、持仓清淡 | 2026-10-20

我们做多WTI (CLZ26.NYM)，止损设于日收盘跌破100.54（枢轴S1，NEXT阶梯取自2026-10-19的高/低/收）。2026-10-19结算价103.66升破前20日高点101.9，推动5日涨幅+10.58%、20日涨幅+12.22%（结算价）。期限结构处于现货升水（M1-M2 2.39，2.41%），为近端偏紧信号，且3:2:1裂解价差54.58 USD/bbl（2026-10-19）确认炼厂正抬价采购原油。EIA原油库存415,577 kb（2026-10-09），较五年同期均值-2.5%，四周累计去库-7,852 kb。管理基金净多头仅占未平仓量的2.14%（2026-10-13），处于三年拥挤度百分位10.91%，因此本轮上涨并不拥挤。主要风险在亚洲时段：2026-10-20 06:50 BJT，CL=F报98.27，较结算价-5.2%，若维持至美股开盘将跌破S1。未来20个交易日的季节性偏弱（均值-3.04%，中位数-5.05%，15次中4次上涨），且IV-RV为+16.8 vol pts，故宜轻仓并严守止损。