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數據截止: 2026-10-16 · 結算口徑: 交易所結算價（15:00 北京時間收盤，漲跌對昨結算）

郑商所锰硅主力连续(CZCE.SM)深度分析报告 | 偏空：减仓下行，5870压制 | 2026-10-20

方向结论：偏空。锰硅2701合约[10-16结算]5824元/吨，5日-0.55%、20日-1.26%，处于20日通道5760–5932的32.6%分位，[10-16]主力减仓10583手、名义持仓日减3.08亿元至102.9亿元，属减仓下跌、多头主动离场；[10-19]夜盘反弹收5892、较结算+1.17%，但[10-20]日盘收5818、结算5830，反弹未能守住。驱动上，库存、仓单与基差数据未给出，基本面仅能依赖价格与持仓信号；宏观端10-20公布1年期与5年期LPR（前期3%/3.5%）及三季度GDP，传导至黑色系需求预期。技术上，下一场枢轴P 5833.33、R1 5870.67、S1 5778.67，ATR14为67.14（1.15%）。方向失效条件：日线收盘站稳5870.67上方并逼近20日高点5932，则偏空逻辑失效。