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数据截止: 2026-10-20 · 结算口径: 交易所最终日结算价

天然气(NG=F)深度分析 | 空头：Henry Hub低于20日枢轴，2.9313失效 | 2026-10-21

我们做空NYMEX 1月天然气(NGZ26)，2026-10-20结算价为2.963 [settle 10-20]，若日收盘高于下一枢轴2.9887则该判断失效。市场五个交易日下跌9.75%，二十个交易日下跌4.94%（结算价），处于2.912–3.395的20日通道第11百分位，2026-10-20交易时段录得2.957低点，已逼近下一S1的2.9313关口。管理基金净空头126,481手，截至2026-10-13，但净空头仅处于三年区间第38百分位，持仓尚不足以逼空。曲线呈陡峭升水，M1-M2为-0.289（-8.63%），展期收益-103.62%，意味着多头持仓成本高昂，期限结构本身有利于空头。季节性显示未来20个交易日平均+9.7%，但15年中仅8年为正，对已实现趋势的对冲作用较弱。反转条件为日收盘高于2.9887；低于该水平，阻力最小路径指向S2的2.8997和20日低点2.912。