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Data as of: 2026-10-19 · Settlement: Exchange final daily settlement

布伦特原油 (BZ=F) 深度分析 | 做多：现货升水+库存下降，失效位 107.35 | 2026-10-21

我们做多布伦特原油 (BZZ26.NYM)，若日收盘跌破 107.35 枢轴 S1 则该判断失效。上一交易日结算价为 109.55 [结算日 10-19]，五个交易日上涨 2.72%，二十个交易日上涨 13.83%，价格处于 20 日区间的第 93 百分位。期限结构呈现货升水 (M1-M2 3.48，3.28%)，这是近端趋紧的信号，与 EIA 原油库存较五年同期均值低 2.5%（此前一周下降 8,557 kb）一致。成品油趋紧更甚：馏分油较五年均值低 11.7%，汽油低 4.2%，3:2:1 裂解价差为 54.44 USD/bbl [2026-10-20]。20 日通道为 93.68-110.69；10-19 交易日触及 110.69 高点（52 周高点），但收盘低于该位。下一枢轴阶梯（基于 10-19 高/低/收）给出 P 109.02、R1 111.22、S1 107.35。ATR14 为 3.98（价格的 3.64%），因此跌破 107.35 目标指向 105.15 (S2)，约超出 0.5 ATR。上行方面，日收盘站上 111.22 将打开 112.89。亚洲早盘 2026-10-21 06:40 报 109.1（较结算价 -0.41%），处于阶梯区间内。季节性为逆风（未来 20 个交易日均值 -2.54%，15 年中 5 年上涨），仅作背景参考。单一判断为做多；日收盘跌破 107.35 则反转。