本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-21 · 结算口径: 交易所结算价（15:00 北京时间收盘，涨跌对昨结算）

沪金(AU2612)深度分析报告 | 偏空：持仓拥挤退潮，890.06下方看882.87 | 2026-10-22

方向结论：偏空。沪金AU2612在[10-21结算]报890.06元/克，5日-1.1%、20日-4.88%，价格已落至20日区间881.82–952.76的7%分位，逼近区间下沿；夜盘10-21 21:05至10-22 00:20收890.64，较日盘收盘+0.44%，仅属技术性反抽。驱动上，COT管理基金净持仓连续四周减持（127,389手降至107,089手），拥挤度仍处3年90分位，GVZ隐含波动率21.36处1年6分位，期权市场未为下行风险定价；主力合约减仓下跌、多头离场，前20席位净多收窄至166,712手。国际与中国市场溢价由+1.41%转为-0.4%，人民币端相对走弱。失效条件：日线收盘站稳893.45（下一场枢轴R1）上方，或COT净持仓周度转增。