本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-21 · 结算口径: 交易所最终日结算价

白银 (SI=F) 深度分析 | 做多：底部站稳 57.035 之上，20日回撤过度 | 2026-10-22

我们做多白银（COMEX 12月白银 SIZ26），若日收盘跌破 57.035（下一支撑位 S1）则判定失效。该判断基于三大支柱：第一，价格在经历 -11.17% 的20日回撤后已企稳（10-21结算价），在六日内守住 55.56 的20日低点，同时5日变动为 +3.28%（10-21结算价）；第二，实物与ETF资金流向向好——COMEX注册库存在20份报告中上升 6.36 Moz 至 104.24 Moz（截至10-19），SHFE仓单每日下降 1.33% 至 1,378,149 kg（截至10-21），SLV持仓在20个交易日内增加 1.57% 至 498,508,579 oz（10-20）；第三，管理基金净多头在过去四周从 13,309 手削减至 5,619 手（COT 10-13），拥挤度处于 33.74 百分位，仍有重建空间。金银比处于 71.91（10-21），位于 85.71% 的1年百分位，表明白银落后于黄金，具备追赶潜力。季节性为逆风（未来20个交易日均值 -1.8%，15次中5次上涨），隐含波动率 36.9 对比 RV20 34.9% 显示期权仍计入事件风险。若日收盘跌破 57.035 将否定底部形态并指向 56.36；若升破 58.4 则打开 59.09 的空间。