本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-22 · 结算口径: 交易所结算价（15:00 北京时间收盘，涨跌对昨结算）

原油(INE.SC)深度分析报告 | 偏空：外强内弱，SC溢价转负 | 2026-10-23

方向结论：偏空。SC2612 [10-22结算] 702元/桶，20日跌13.74%，处20日通道26.7%分位；国际市场Brent [10-21结算] 108.82美元、20日涨10.91%、处81.3%分位，[10-23亚洲早盘] 112.8，国际与中国市场走势显著分化。驱动上，EIA原油库存较五年同期低3.3%、汽油低5.0%、馏分油低9.0%，美国炼厂开工93.4%，国际端偏紧支撑Brent；但中国去税折算溢价由5日前+0.6%转为-5.27%，SC相对国际市场由升水转贴水，中国市场独立走弱。结构上，[10-22]主力减仓2073手、名义持仓降14.79亿元，属空头回补而非主动买入；OVX 55.64处1年58%分位，高于RV20的57.9%有限。方向失效条件：SC2612日线收盘突破729.13（下一场枢轴R1）并站稳，或Brent亚洲早盘失守107.24（下一场枢轴S1）。