本报告来源： MacroTerms.com

数据截止: 2026-10-22 · 结算口径: 交易所结算价（15:00 北京时间收盘，涨跌对昨结算）

沪铜(CU2611)深度分析报告 | 偏空：增仓下破20日通道下沿 | 2026-10-23

方向结论：偏空。沪铜CU2611在[10-22结算]报108080元/吨、收盘107590元/吨（较昨结算-1.33%），5日-1.24%、20日-0.14%，已贴近20日通道107410–111770的下沿，20日位置仅4.1%；夜盘（10-22 21:05至10-23 01:00）收107120，较日盘收盘再跌0.44%，空头动能延续。驱动上，LME库存[10-21]单日+11475吨（+4.91%），国际市场HG=F[10-22结算]跌2.76%、20日-5.77%，CFTC管理基金净多连续两周减仓（[10-13]61058手，较[09-22]82522手显著回落），国际与中国市场共振走弱。结构上SHFE仓单[10-22]降至23787吨（-12.59%）、洋山提单升水升至143美元/吨、中国去税溢价+1.37%，对中国市场构成一定托底，故定性为偏空而非单边追空。方向失效条件：日线收盘重新站上下一场枢轴P 107996.67并突破R1 108543.33，或国际市场HG=F站上下一场枢轴P 6.4545。