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Data as of: 2025-05-12 · Settlement: Exchange settlement (15:00 Beijing close, vs prior settlement)
Generated: 2026-09-21 14:15:23 · Benchmark settle: 2025-05-12
Body, Best Trade and charts share the same settlement snapshot; intraday live prices are not part of conclusions

中信期货晨报：2025-05-12 国内商品普涨，铁矿原油领涨，沪金独跌

2025-05-12国内期货市场多数上涨，铁矿石主力收于718.50元/吨，涨幅3.1587%，领涨商品；原油主力收于472.60元/桶，涨幅3.0528%；棉花主力收于13240元/吨，涨幅2.4371%。黑色系与能化板块表现强势，螺纹钢涨1.5152%，橡胶涨2.1761%，燃油涨1.5589%。贵金属分化，沪金主力收于772.28元/克，跌2.0148%，沪银涨1.0157%。农产品方面，豆粕微跌0.1716%，白糖涨0.7705%。股指期货IF涨1.1658%，市场情绪偏暖。主导因素为国内政策预期升温及部分品种低库存支撑。今日主要风险点：沪金大幅回调可能拖累贵金属板块，关注外盘波动及宏观数据发布。

1. 核心观点

2025年5月12日，国内期货市场呈现普涨格局。铁矿石主力合约收于718.50元/吨，涨幅3.1587%，领涨商品；原油主力收于472.60元/桶，涨幅3.0528%；棉花主力收于13240元/吨，涨幅2.4371%。黑色系与能化板块表现强势，螺纹钢涨1.5152%，橡胶涨2.1761%，燃油涨1.5589%。贵金属走势分化，沪金主力收于772.28元/克，跌2.0148%，沪银涨1.0157%。农产品方面，豆粕微跌0.1716%，白糖涨0.7705%。股指期货IF涨1.1658%，市场情绪偏暖。主导因素为国内政策预期升温及部分品种低库存支撑。今日主要风险点：沪金大幅回调可能拖累贵金属板块，关注外盘波动及宏观数据发布。

2. 隔夜外盘与国内夜盘回顾

国内夜盘方面，沪金主力合约收于772.28元/克，较前一交易日下跌2.0148%，成交608130手，持仓210771手，价格跌破MA5（790.44）和MA20（784.58），短期趋势转弱。螺纹钢主力收于3082.00元/吨，上涨1.5152%，成交2373248手，持仓2180460手，价格站上MA5（3066.20），但仍在MA20（3098.50）下方。豆粕主力收于2908.00元/吨，微跌0.1716%，成交1806635手，持仓2579668手，价格低于MA5（2912.20）和MA20（3002.35），弱势震荡。焦炭主力收于1471.50元/吨，上涨0.7532%，成交29067手，持仓50779手，价格低于MA5（1481.00）和MA20（1538.40），反弹力度有限。PTA数据暂缺。外盘对照方面，数据暂缺，但需关注美元指数及国际油价对国内能化板块的传导。

3. 宏观与政策环境

人民币汇率、CPI、PPI、制造业PMI等宏观数据暂缺。央行与地产基建政策方面，数据暂缺。市场对国内政策预期升温，但具体数据尚未公布，需等待官方发布。

4. 产业链调研与库存跟踪

钢厂、油厂、PTA、焦化、港口库存与开工数据暂缺。从盘面表现看，铁矿石大涨3.1587%，可能反映钢厂补库预期或港口库存下降；原油涨3.0528%，或受地缘政治及供给端扰动影响。具体产业链数据等待公布。

5. 交易所持仓与资金流向

交易所持仓数据暂缺。从主力合约成交持仓变化看，铁矿石成交577719手，持仓704468手，较前一交易日持仓增加；螺纹钢成交2373248手，持仓2180460手，持仓较前一日减少；豆粕成交1806635手，持仓2579668手，持仓减少。资金流向方面，黑色系和能化板块吸引资金流入，贵金属沪金持仓增加但价格下跌，显示空头力量增强。

6. 今日市场焦点

1. 统计局数据发布：关注CPI、PPI及工业增加值等宏观指标，数据暂缺，等待公布。
2. 库存报告：关注钢厂、港口及油厂库存变化，数据暂缺。
3. 政策会议：关注央行及发改委相关政策动向，数据暂缺。

7. 技术面研判与交易策略

沪金主力：收于772.28元/克，跌2.0148%，跌破MA5和MA20，趋势转空。支撑位S1=762.31，阻力位R1=787.45。建议反弹至阻力位附近轻仓试空，止损设于790上方。
螺纹钢主力：收于3082.00元/吨，涨1.5152%，站上MA5但低于MA20。支撑位S1=3035.33，阻力位R1=3107.33。建议区间操作，突破R1可短多。
豆粕主力：收于2908.00元/吨，跌0.1716%，低于MA5和MA20，弱势。支撑位S1=2878.33，阻力位R1=2924.33。建议观望或逢高短空。

8. 跨品种套利机会

黑色系价差：铁矿石大涨，螺纹钢跟涨，可关注多铁矿空螺纹的套利机会。油脂价差：豆油微涨0.0256%，豆粕微跌0.1716%，可关注多油空粕的套利。跨期与基差数据暂缺。

9. 风险提示

1. 宏观风险：国内政策预期变化可能引发市场波动。
2. 外盘风险：国际油价及美元指数波动可能传导至国内。
3. 技术风险：沪金跌破关键均线，可能进一步下行。
4. 流动性风险：部分品种成交持仓变化较大，注意流动性。

10. 本周重点跟踪

未来5个交易日关注：国内CPI、PPI数据发布；钢厂及港口库存报告；央行公开市场操作；国际油价及美元指数走势；政策会议动态。数据暂缺，等待公布。

免责声明：本报告基于公开量化与宏观指标由自动化算法生成，仅作为学术研究与市场数据跟踪，不构成任何具体的投资交易建议。

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